美股牛熊证篇 - 如何计算美股牛熊证的价位变化？

美股牛熊证价格跳动是跟随相关期货的变动，法兴推出的美股指数轮证是追踪美股三大指数，包括道琼斯工业指数、纳斯达克100指数、以及标准普尔500指数，并於香港交易所上市，让投资者能够於港股交易时段间接投资美股指数。於港股交易时段，美股市场仍未开市，不过有期货市场，美股牛熊证的跳动是跟随相关指数的期货表现，例如道指牛熊证在港股交易时段内是跟道琼斯E-mini 期货的变动而升跌，投资者可参考法兴轮证网站美股指数专页内的期货表现。

计算美股牛熊证敏感度的公式：

美指期货跳动点数 = (牛熊证价格的每格跳动 X 换股比率) / (对冲值X 汇率)

模拟例子：纳指牛证A (为方便计算，例子中的对冲值设定为1)

纳指牛证A的敏感度(纳指期货跳动点数) = (0.001 X 78,000) / (1 X 7.8) = 10点

意思是纳指期货每跳动10点，纳指牛证A便会跳动一格(即0.001港元)。

牛熊证的敏感度基於不同的条款，选择哪种条款是取决於投资者的决定，有部分投资者是作日内短线买卖，敏感度的高低对於这类投资者来说相当重要。

模拟例子：

纳指牛证A的敏感度较高，当纳指期货每跳10点，纳指牛证A便会跳动一个价位；反之，纳指牛证B则需要纳指期货跳动20点才会跳动一个价位，其敏感度低了一倍。换句话说，当纳指期货跳动20点，纳指牛证A已跳动了两个价位，而纳指牛证B则只跳了一个价位。因此，如对短线频密交易部署的投资者来说，会较为倾向选择敏感度高的条款；至於对作方向性部署的投资者来说，则两者的分别不在於其敏感度，反而是其价格表现是否跟随相关美指的表现。

另外，如想了解更多关於美股牛熊证及美股窝轮的分别，可浏览《美股牛熊证篇 - 比较美股牛熊证及美股窝轮》。